Энергетический иммунитет: Почти пять месяцев войны США и Ирана не смогли спровоцировать нефтяной шок
Несмотря на активные боевые действия между США и Ираном, продолжающиеся почти пять месяцев, мировой нефтяной рынок вопреки пессимистичным прогнозам КСИР и ряда экспертов избежал сценария глобального ценового коллапса.
В начале эскалации аналитики допускали взлет котировок до $150–200 за баррель в случае перекрытия Ормузского пролива. Однако в реальности пик цены Brent составил лишь $126, что ощутимо ниже исторического максимума 2008 года ($147). В период активной фазы ударов с 28 февраля по 11 июня средняя цена удерживалась в районе $101, а к июлю котировки опускались до $70. Сейчас эталонная марка торгуется на уровне $96,30 за баррель.
Четыре ключевых фактора сдерживания цен
Стабильность поставок и ограниченный рост цен стали результатом совпадения фундаментальных экономических и рыночных факторов:
-
Падение спроса в Поднебесной: Китай (крупнейший импортер сырья) снизил закупки до минимальных значений за последние 10 лет. Причинами стали структурный переход автопарка на электромобили, спад экспорта нефтепродуктов и снижение потребления в нефтехимии.
-
Пиковая добыча и интервенции США: В апреле объемы добычи нефти в США установили абсолютный рекорд — 13,93 млн баррелей в сутки. Кроме того, Вашингтон вместе с МЭА выкинул на рынок около 400 млн баррелей из стратегических резервов.
-
Беспребойный проход через Ормуз: Экспорт через ключевую артерию, несмотря на риски, полностью не останавливался.
-
Словесные интервенции: Рынок регулярно реагировал на заявления Дональда Трампа о переговорах и восстановлении навигации, снижая спекулятивный накал.
[ Механика сдерживания ценового пика ]
│
┌───────────────────────────┴───────────────────────────┐
▼ ▼
┌─────────────────────────────────┐ ┌─────────────────────────────────┐
│ Предложение (США + МЭА) │ │ Спрос (Китае + Рынок) │
├─────────────────────────────────┤ ├─────────────────────────────────┤
│ • Добыча США: 13,93 млн б/с. │ ──► Баланс рынка ──►│ • Импорт КНР: Минимум за 10 лет │
│ • Запеленгованые резервы: │ │ • Массовый переход на EV в КНР │
│ 400 млн баррелей │ │ • Осторожность спекулянтов │
└─────────────────────────────────┘ └─────────────────────────────────┘