Майкл Бьюрри заработал на падении акций чипмейкеров: крах ETF SOXX и шорт ИИ-сектора
Триумф против тренда: Майкл Бьюрри извлек прибыль из обвала полупроводникового сектора
Финансист Майкл Бьюрри, ставшая легендой после успешной ставки против американского ипотечного рынка в 2008 году, снова продемонстрировал снайперскую точность. Основатель Scion Asset Management смог верно рассчитать пик перегретости рынка микрочипов и зафиксировать прибыль на падении отраслевых активов.
Публично объявив в конце июня о формировании короткой позиции против биржевого фонда iShares Semiconductor ETF (SOXX) при котировках в районе $643, инвестор зафиксировал последующее проседание инструмента на 21% — до уровня $505 к концу июля. В корзину SOXX входят крупнейшие чипмейкеры мира, включая Nvidia, AMD, Micron и Intel.
Мультипликаторы и сигналы: почему Бьюрри поставил против секторов
В своих аналитических заметках инвестор привел несколько фундаментальных факторов, указывавших на формирование очередного рыночного пузыря:
-
Рекордный отрыв от средней: Отклонение котировок чипмейкеров от своей 200-дневной скользящей средней достигло экстремальных значений, не наблюдаемых со времен краха доткомов 2000 года.
-
Аномальная оценка (P/S): Соотношение капитализации к выручке (Price-to-Sales) в сегменте превысило 16x, что является критической отметкой даже для высокотехнологичных отраслей.
-
Угасание бычьего импульса: По мере падения цен Бьюрри последовательно наращивал шорт-позиции (24 июля при $536 и 30 июля при $506), увеличивая долю пут-опционов в своем портфеле.
Согласно имеющимся данным, опционные контракты инвестора переоформлены до марта 2027 года со страйками в диапазоне $400–450, что указывает на его расчет на дальнейшую глубокую коррекцию.
[ Логика и таймлайн шорт-ставки Бьюрри ]
│
┌─────────────────────────────┴─────────────────────────────┐
▼ ▼
┌──────────────────────────────────┐ ┌──────────────────────────────────┐
│ Причины шорта (Июнь) │ │ Реализация и наращивание │
├──────────────────────────────────┤ ├──────────────────────────────────┤
│ • P/S полупроводников > 16. │ ──► Падение SOXX ───► │ • 30 июня: открыл шорт ($643). │
│ • Макс. отрыв от 200-дневной MA. │ на 21% │ • 24 июля: добор позиции ($536). │
│ • Завышенные капиталоемкости ИИ. │ │ • 31 июля: фиксация на $505. │
└──────────────────────────────────┘ └──────────────────────────────────┘
│
▼
┌───────────────────────────────┐
│ Долгосрочный горизонт │
├───────────────────────────────┤
│ • Пут-опционы до марта 2027 г.│
│ • Целевой диапазон: ~$400-450.│
└───────────────────────────────┘
Скепсис в отношении бума ИИ и перекрестные контракты
Действия Бьюрри отражают его системный скептицизм относительно коммерческой окупаемости технологий искусственного интеллекта. Инвестор неоднократно подчеркивал, что крупнейшие IT-гиганты (Alphabet, Meta) осуществляют чрезмерные капитальные затраты на оборудование и дата-центры, которые рискуют морально устареть в течение ближайших лет.
Помимо агрессивных ставок против широкого индекса Nasdaq 100 и фонда SOXX, финансист держит персональные короткие позиции по акциям Nvidia и Micron. Бьюрри также критикует так называемые кольцевые сделки между поставщиками чипов и стартапами (включая соглашения Nvidia и OpenAI), считая их средством искусственного завышения финансовых показателей.
Параметры сделки Майкла Бьюрри на рынке полупроводников
| Параметр | Значение / Детали |
| Базовый актив для шорта | iShares Semiconductor ETF (SOXX) |
| Ключевые компании в индексе | Nvidia, AMD, Micron, Intel |
| Точка входа (30 июня) | ~$643 за бумагу |
| Снижение к 31 июля | -21% (до $505) |
| Горизонт опционов | До марта 2027 года (страйки $400–450) |