JPMorgan срезал прогноз по золоту до $4500: причины и новые таргеты.

Аналитики JPMorgan капитулировали перед ФРС: прогноз по золоту снижен сразу на 25%

Инвестиционный банк JPMorgan Chase резко пересмотрел свою ультрабычью стратегию в отношении рынка драгоценных металлов на вторую половину 2026 года. Как сообщает агентство Reuters, аналитики банка снизили базовый прогноз стоимости золота на конец года с прежних $6000 до $4500 за тройскую унцию.

Такой резкий пересмотр ожиданий произошел вслед за публикацией Financial Times данных о падении золота ниже психологической отметки $4000 и стал реакцией на кардинальное изменение макроэкономического ландшафта в США.

Причины пересмотра и новые ценовые ориентиры

Еще в июне аналитический департамент банка рассчитывал на ралли до $6000, однако в начале июля базовый сценарий JPMorgan был приведен в соответствие с жесткой реальностью:

• Прогноз на III квартал 2026: средняя цена скорректирована до $4300 за унцию.

• Прогноз на IV квартал 2026: целевой уровень установлен на отметке $4500 за унцию.

Ключевые факторы давления:

1. Ястребиный разворот ФРС: Смена руководства Федрезерва и жесткая риторика Кевина Уорша заставили рынки закладывать более раннее и агрессивное повышение процентных ставок. Рост доходности казначейских облигаций США лишает золото (не имеющее купонной доходности) инвестиционной привлекательности.

2. Падение спроса со стороны ключевых игроков: Розничный ажиотаж иссяк, а жесткие регуляторные ограничения коммерческих банков Китая на торговлю слитками для физлиц лишили рынок мощной азиатской поддержки.

Тем не менее, банк сохраняет позитивный долгосрочный взгляд на 2027 год, ожидая восстановления позиций за счет системных закупок мировых Центробанков в рамках дедолларизации.

Таргеты JPMorgan по другим металлам на 2026–2027 гг.

Вместе с золотом аналитики банка обновили ориентиры для всего сектора драгметаллов:

Биткоин против золота: битва за статус главного защитного актива

Пересмотр прогноза JPMorgan совпал по времени с историческим тектоническим сдвигом в TradFi: Европейский центральный банк (ЕЦБ) подтвердил, что золото впервые в истории опередило гособлигации США (US Treasuries) по общей доле в мировых золотовалютных резервах.

Несмотря на триумф физического металла, внутри самого JPMorgan сохраняется раскол мнений относительно его цифрового аналога:

                     ┌────────────────────────────────────────┐
                     │ Дискуссия: Золото vs Цифровой актив    │
                     └───────────────────┬────────────────────┘
                                         │
         ┌───────────────────────────────┴───────────────────────────────┐
         ▼                                                               ▼
┌───────────────────────────────────┐                           ┌───────────────────────────────────┐
│ Быки Web3 (Николаос Панигирцоглу) │                           │ Консерваторы TradFi (Рэй Далио)   │
├───────────────────────────────────┤                           ├───────────────────────────────────┤
│ Долгосрочный потенциал Биткоина   │                           │ Основатель Bridgewater заявляет,  │
│ значительно выше золота.          │                           │ что BTC «никогда не заменит       │
│ Справедливая цена BTC —   $266 000│                           │ золото». Артур Хейс винит в паузе │
│ по мере притока институционалов.  │                           │ дефицит долларовой ликвидности.   │
└───────────────────────────────────┘                           └───────────────────────────────────┘

Коррекция прогноза JPMorgan до $4500 — это признание временного поражения сырьевых быков перед жесткой монетарной политикой США. Краткосрочно капитал уходит в американские долговые обязательства и высокотехнологичный сектор (AI-акции). Однако глобальный тренд на накопление золота Центробанками (как замена токсичному доллару) создает под рынком мощную подушку безопасности, которая не позволит котировкам надолго закрепиться ниже уровня $4000.