Некогда самый прибыльный актив концерна — бренд Porsche — оказался на грани убыточности, что потянуло за собой показатели всего гиганта из Вольфсбурга.
Кризис в Китае и тарифная политика Дональда Трампа создали условия, при которых операционная рентабельность VW упала до критических 2,8%.
Porsche: Из «дойной коровы» в зону риска
Самым болезненным моментом отчета стали показатели Porsche. Бренд, который традиционно обеспечивал львиную долю прибыли группы, показал почти нулевой результат.
-
Операционная прибыль 2025: €90 млн (против €5,3 млрд в 2024 году).
-
Причины провала: * «Китайский тупик»: Резкое падение спроса на люксовые авто в КНР.
-
Стратегический просчет: Компания переоценила скорость перехода на электромобили (EV) и была вынуждена экстренно инвестировать миллиарды в продление жизни двигателей внутреннего сгорания (ДВС).
-
Списание инвестиций: Пересмотр стратегии обошелся концерну в €5 млрд убытков.
-
Фактор Трампа: Таможенный удар
Помимо внутренних проблем, Volkswagen стал одной из главных жертв торговой войны между США и ЕС.
-
Миллиардные пошлины: Введение администрацией Трампа новых ввозных пошлин на европейские автомобили стоило концерну €3 млрд только за прошлый год.
-
Северная Америка: Продажи в регионе упали, так как немецкие авто стали менее конкурентоспособными по цене по сравнению с местными брендами и Tesla.
Итоги 2025 года: Цифры и бренды
Несмотря на стабильную выручку в €322 млрд, эффективность бизнеса резко снизилась.
Планы на 2026: Режим экономии
Финансовый директор VW Арно Антлиц объявил о жестких мерах по восстановлению рентабельности. Ключевая цель на текущий год — вернуть маржинальность к уровню 4–5,5%.
-
Сокращение персонала: В Германии штат основного бренда уже уменьшился на 8000 человек (до 102 000 сотрудников). Ожидается, что оптимизация продолжится и в 2026 году.
-
Смена фокуса: VW будет придерживаться гибкого подхода, предлагая как электромобили, так и современные гибриды с ДВС, чтобы адаптироваться к замедлению «зеленого» перехода в Европе и США.
-
Прогноз выручки: Сдержанный рост в диапазоне 0–3%.
Мнение аналитиков
Эксперты отмечают, что 2025 год стал «моментом истины» для немецкого автопрома. Зависимость от Китая и открытость американскому рынку превратились из преимуществ в уязвимости. Успех 2026 года будет зависеть от того, сможет ли бренд Porsche вернуть свою магию и прибыльность в условиях глобальной торговой фрагментации.
«Без учета разовых факторов и пошлин VW все еще здоров, но «политические налоги» съедают его будущее», — резюмирует финансовый комитет группы.