$205 млрд на ИИ: Alphabet пугает инвесторов ростом расходов при выручке в $103,6 млрд

Гонка вооружений в ИИ: CapEx Alphabet в $205 млрд вызвал просадку акций на 5%

Открывая сезон отчетности среди гигантов Big Tech, материнская компания Google — холдинг Alphabet — обновила прогноз капитальных затрат (CapEx) на 2026 год, подняв его до $195–205 млрд (против предыдущих $190 млрд).

Реакция рынка последовала незамедлительно: на постмаркете акции Alphabet просели на 5%. Инвесторы сомневаются в финансовой дисциплине техногигантов, поскольку суммарные годовые планы инвестиций четверки (Alphabet, Meta, Microsoft, Amazon) стремятся к отметке в $750 млрд, в то время как окупаемость столь монументальной инфраструктуры вызывает вопросы.

Google Cloud как главный двигатель монетизации

Главным контраргументом менеджмента против скепсиса Уолл-стрит стали результаты облачного подразделения, демонстрирующие прямую конвертацию ИИ-мощностей в контракты:

Выручка Google Cloud: Выросла на 82% в годовом исчислении, достигнув $24,77 млрд (при прогнозе в $22,46 млрд).
Портфель контрактов (Backlog): Увеличился с $460 млрд до $514 млрд. Более половины этой суммы конвертируется в выручку в течение следующих 24 месяцев.
Факторы роста: Высокий спрос на корпоративные ИИ-решения и инфраструктурные мощности со стороны стартапов и крупного бизнеса.

                    [ Финансовый профиль Alphabet (Q2 2026) ]
                                       │
         ┌─────────────────────────────┴─────────────────────────────┐
         ▼                                                           ▼
┌──────────────────────────────────┐                      ┌──────────────────────────────────┐
│        Выручка и Прибыль         │                      │      Инфраструктура и Затраты    │
├──────────────────────────────────┤                      ├──────────────────────────────────┤
│ • Общая выручка: $103,6 млрд.    │ ──► Баланс роста ──► │ • Квартальный CapEx: $44,92 млрд.│
│ • Поисковая реклама: $63,27 млрд.│                      │ • Годовой CapEx: $195–205 млрд.  │
│ • Выручка YouTube: $11,1 млрд.   │                      │ • Рост венчурного портфеля:      │
│ • EPS (прибыль/акцию): $9,1.     │                      │   +$100 млрд (Anthropic/SpaceX). │
└──────────────────────────────────┘                      └──────────────────────────────────┘

Эволюция Gemini: Ставка на 4-е поколение

Несмотря на стабильность поиска ($63,27 млрд), инвесторы пристально следят за пользовательскими метриками и темпом релизов нейросетей:

Пользовательская база: Ежемесячная аудитория (MAU) продуктов Gemini зафиксировалась на уровне 950 млн человек.
Флагманская модель Gemini 4: Из-за задержки релиза Gemini 3.5 Pro гендиректор Сундар Пичаи сместил приоритет на обучение frontier-модели Gemini 4.
Регулярные релизы: После запуска Gemini 4 компания планирует перейти на ежемесячный цикл обновлений моделей для конкурентной борьбы с OpenAI и Anthropic.

Прочие направления холдинга показывают смешанные результаты: венчурные инвестиции в Anthropic и SpaceX обеспечили прирост оценочной стоимости портфеля почти на $100 млрд, в то время как экпериментальное подразделение Other Bets (Waymo, Verily) принесло скромные $382 млн выручки.

Сводные финансовые показатели за 2 квартал 2026 года

Показатель	Фактический результат	Прогноз Уолл-стрит
Общая выручка (без TAC)	$103,6 млрд	$101,07 млрд
Выручка Google Cloud	$24,77 млрд (+82%)	$22,46 млрд
Выручка YouTube	$11,10 млрд	$10,80 млрд
Квартальный CapEx	$44,92 млрд	$44,15 млрд
Годовой ориентир CapEx	$195 – $205 млрд	$190,00 млрд

Параллельно в ИИ-секторе развиваются инициативы в смежных отраслях: организация CZI (Марк Цукерберг и Присцилла Чан) направила $500 млн на проект Virtual Biology Initiative для создания предиктивных ИИ-моделей человеческих клеток.