Пока цена на желтый металл уверенно закрепляется выше отметки $5 000 за унцию, швейцарский франк (CHF) превратился в единственную валюту, способную конкурировать с ним по надежности.
На фоне «Гренландского кризиса» и резкой девальвации доллара, франк укрепился до 0,769 CHF за $1, что является историческим максимумом за последние 10 лет.
Инвесторы бегут из доллара не только из-за геополитики, но и из-за изменения самой философии Белого дома. 28 января Дональд Трамп подтвердил, что считает «слабый доллар» отличным инструментом для американских экспортеров, что обвалило индекс DXY до минимумов 2022 года.
Катализаторы роста франка:
-
Гренландский кризис: Дипломатический конфликт между США и Данией из-за контроля над арктическими ресурсами подорвал доверие к трансатлантическому единству.
-
Ненадежность Иены: Традиционная «тихая гавань» — японская иена — потеряла статус из-за обвала японских гособлигаций (JGB), оставив франк в одиночестве.
-
Фискальная мощь: У Швейцарии один из самых низких уровней госдолга в мире, что делает её валюту «золотым самородком» в эпоху бюджетных дефицитов США.
Дефляционная ловушка Швейцарского нацбанка (SNB)
Слишком сильный франк — это головная боль для Цюриха. При инфляции в 0,1% страна находится на грани дефляции.
-
Процентные ставки: SNB удерживает ставку на уровне 0%. Рынок оценивает вероятность её снижения до -0,25% к июню в 10%, хотя регулятор боится возврата к отрицательным значениям.
-
Экспортный удар: Швейцарские часы и фармацевтика становятся слишком дорогими для покупателей в ЕС и США, что замедляет рост ВВП до прогнозных 1,1% в 2026 году.
Теория «Улыбки доллара» ломается?
Основатель Eurizon SLJ Стивен Джен отмечает, что администрация Трампа намеренно ломает классическую формулу «сильная экономика — сильная валюта».
Что делать инвестору?
Швейцарский франк сейчас торгуется с сильной корреляцией к золоту.
-
Для защиты: Покупка CHF оправдана как хедж против политических шоков в США.
-
Для дохода: Франк не приносит процентов (0% ставка), поэтому его используют исключительно для сохранения капитала.
«Франк — это золото, которое можно положить в банковскую ячейку в виде банкнот, но за ним стоит самая стабильная экономика Европы», — Даниэль Кальт, UBS.