Берлин может национализировать 220 тысяч квартир: риски для Vonovia и позиция Мерца

Коммунальный передел столицы: Левая партия возобновляет попытку изъятия жилого фонда

Триумф партийного объединения Die Linke на выборах в городской парламент Берлина спровоцировал новый виток напряженности на европейском рынке недвижимости. Как передает Bloomberg, ключевым пунктом предвыборной программы политической силы стало выполнение решений референдума 2021 года: принудительный перевод в государственную собственность порядка 220 000–240 000 квартир, удерживаемых крупными корпоративными игроками.

Законодательный механизм предполагает формат «отчуждения с выплатой компенсации», однако реализация инициативы сопряжена с жесткими коалиционными переговорами и прогнозируемым сопротивлением со стороны федерального центра.

Под ударом — Vonovia и иностранные фонды

Основной объем потенциального изъятия приходится на жилищного гиганта Vonovia и подконтрольную ему структуру Deutsche Wohnen, суммарный портфель которых в границах немецкой столицы насчитывает порядка 138 000 объектов (данные Tagesschau).

Список крупнейших владельцев берлинского жилья под риском:

Vonovia / Deutsche Wohnen: ~138 тыс. квартир (основной объем).
Heimstaden (Швеция): Многотысячный портфель в центральных районах.
Covivio (Франция): Десятки жилых комплексов.
Grand City Properties: Крупные объемы сдаваемого в аренду фонда.

                    [ СХЕМА КОНФЛИКТА ВОКРУГ НАЦИОНАЛИЗАЦИИ В БЕРЛИНЕ ]
                                            │
          ┌─────────────────────────────────┴─────────────────────────────────┐
          ▼                                                                   ▼
┌───────────────────────────────────┐                               ┌───────────────────────────────────┐
│  СТОРОНА ИНИЦИАТОРОВ (DIE LINKE)  │                               │    ФЕДЕРАЛЬНЫЕ ВЛАСТИ И БИЗНЕС    │
├───────────────────────────────────┤                               ├───────────────────────────────────┤
│ • Выполнение референдума 2021     │                               │ • Канцлер Фридрих Мерц: Запрет    │
│ • Изъятие 220–240 тыс. квартир    │ ────────────────────────────► │   экспроприации на уровне ФРГ     │
│ • Заморозка и снижение аренды     │                               │ • Vonovia / Heimstaden: Ссылка    │
│ • Отчуждение с компенсацией       │                               │   на неконституционность изъятий  │
└───────────────────────────────────┘                               └───────────────────────────────────┘
                                                                                      │
                                                                                      ▼
                                                                    ┌───────────────────────────────────┐
                                                                    │        РЕАКЦИЯ РЫНКА И АКЦИЙ      │
                                                                    ├───────────────────────────────────┤
                                                                    │ • Просадка котировок Vonovia      │
                                                                    │ • Удорожание девелоперских займов │
                                                                    │ • Отток инвесторов из сектора     │
                                                                    └───────────────────────────────────┘

Позиция Фридриха Мерца и реакция девелоперов

Планы берлинских левых встретили жесткий отпор на федеральном уровне. Федеральный канцлер Фридрих Мерц официально заверил, что правительство Германии задействует все конституционные рычаги, чтобы блокировать любые попытки экспроприации частного имущества.

Руководство Vonovia рассчитывает на признание подобных нормативных актов противоречащими Основному закону ФРГ, декларируя при этом готовность к диалогу с новым сенатом. В шведской Heimstaden заявили о плотном мониторинге законодательного поля, выразив уверенность в нерушимости институтов частной собственности.

Тем не менее, постоянная нормативная нестабильность уже оказывает негативное давление на котировки акций сектора: аналитики предупреждают, что прецедент рискует взвинтить стоимость заемного финансирования и окончательно заморозить строительные проекты в столице.